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搜狗要在美国上市?营收多少来自莆田医院

聚行业--互联网+ tech.ifeng.com   2017-10-30 18:01

互联网+-全文略读:自身无获取流量和用户能力,依靠腾讯是否长久?人工智能的故事能否打动美国投资人?这些疑问都可能在其上市后被国内外的媒体、自媒体深挖和质疑。一轮针对搜狗的舆论声讨或在所难免,除非搜狗提前通过不可言表的方式搞定各路媒体,让所有人噤声...

 

互联网+--搜狗要在美国上市?营收多少来自莆田医院

 

在现金贷公司趣店登陆美国股票市场后,中国的互联网公司搜狗也向美国证券交易委员会提交招股书。该公司计划通过首次公开招股(IPO)募集4500万美国存托凭证(相当于4500万股A级普通股),最多募集6.6275亿美元资金。预计IPO发行价格区间为每股11美元至13美元。

 

而趣店在上市仅4天后,就因国内舆论对其过度依赖阿里巴巴、向大学生放贷、面临金融监管大棒等方面的声讨而大跌20%,上市的第七天就跌破了发行价。

 

现在搜狗也启动了美国上市计划。第三季度财报显示,该季度搜狗总收入为2.57亿美元,上年同期为1.66亿美元,同比增长55.1%。第三季度净利润为3100万美元,上年同期净利润为2010万美元,同比增长54.2%。

 

如此漂亮的财报为其在美国IPO奠定了良好基础。然而在详细分析财报中的各项数据以及搜狗上市招股书后,磐石之心(公众号panshizhixin18)感觉搜狗IPO的前景并不乐观,甚至可能与趣店一样遭遇营收来源罪恶、自身无流量获取能力等方面的声讨。

 

首先,搜狗营收有多少来自莆田系医院的堕胎收入?

 

据搜狗第三季度财报,搜索及搜索相关广告业务收入为2.26亿美元,增长主要来自于竞价点击付费收入,该收入在2017年第三季度占搜狗搜索及搜索相关广告业务收入的83.8%。2016年同期和2017年二季度占比分别为77.7%和83.0%。

 

这组数据充分说明,搜狗的营收主要来自于竞价排名,而且竞价排名的收入占比在逐年提升。2016年6月25日,《互联网信息搜索服务管理规定》发布,要求“互联网信息搜索服务提供者提供付费搜索信息服务,应当依法查验客户有关资质,明确付费搜索信息页面比例上限,醒目区分自然搜索结果与付费搜索信息,对付费搜索信息逐条加注显著标识。”

 

而且监管部门还对搜索引擎的“竞价排名收费”方式进行规范,要求“改变竞价排名机制,不能仅以给钱多少作为排位标准。”

 

在搜狗上搜索“肚子疼”时,排在搜索结果第一条的是“女性肚子疼怎么回事?看妇科到……”,此后的三条也均为广告,点开这些广告会链接进入莆田系的医院。第一条链接的是青岛红房子妇科医院,第二条是青岛玛丽妇产医院。

 

当在搜狗上搜索“不小心怀孕”时,排在搜索结果第一条的是“意外怀孕怎么办,一个对策终止意外!!”,点开链接还是青岛红房子妇科医院。

 

而当点开搜索结果的第三条链接时,则是各种妇科医院列表,基本全是网友们常说的莆田系医院。搜狗2017年第二季度财报披露,收入贡献前五大的行业分别为:医疗,电商,游戏,商业服务和招商。那么,搜狗来自于竞价排名广告的收入中又有多少来自于莆田系医院?又有多少是来自于年轻女孩们被莆田系医院狠宰的堕胎费用?

 

其次,搜狗搜索是否具备自主获取流量的能力?

 

搜狗财报显示,第三季度流量获取成本(TAC)为8580万美元,上年同期为5290万美元,2017年第二季度为7100万美元。TAC同比增长62.3%,环比增长20.8%,年对年TAC增幅超过了同期搜索及搜索相关广告业务收入的增幅。

 

另据,搜狗招股书披露“搜狗搜索为腾讯的各种产品提供常规搜索产品的默认通用搜索引擎,例如移动QQ浏览器、腾讯网站、QQ导航、以及上网导航。数据表明,截至2017年6月,搜狗38.2%的搜索流量来自腾讯旗下的互联网资产,占比近四成。”

 

据2017年5月2日台海网的一篇报道《搜狗发布Q1财报,国民级输入法表现如何?》:由极光大数据iAPP监测平台录得的数据显示,截至今年第一季度末,搜狗搜索应用端的渗透率为3.74%,而16年初则为2.04%。截至4月22日搜狗输入法的DAU数量接近1.37亿,搜狗搜索的DAU(日活跃用户)数据为388万。

 

这三组数据充分证明,搜狗搜索的流量有40%来自腾讯的各种平台,其他的则有很大一部分来自花钱购买,而依靠独立搜狗APP获取的流量可能极少,因为这款APP的日活跃用户数只有388万。

 

再次,搜狗若离开了腾讯,是否还能活下去?

 

在招股书中,搜狗将最大的篇幅留给了“搜狗与腾讯”之间的合作关系。除了全平台为搜狗导流之外,招股书还披露“搜狗还在探索深入与腾讯合作的潜在机会。2017年10月,腾讯在试用的基础上开始测试,将搜狗搜索整合到微信,其中用户可以通过搜狗搜索作为微信中的一般搜索功能,访问微信以外的信息。”

 

然而我们不能忽视搜狐、搜狗、腾讯的三角恋关系:

 

第一,搜狗上市后仍然是搜狐子公司,张朝阳控制。招股书显示,在搜狗上市前,所有董事会成员和高管总持股比例16.5%。其中,董事长张朝阳持有A类普通股3200万股,持股比例为9.2%,CEO王小川持有A类普通股1920万股,占比5.5%。此外,搜狗有两大机构股东,分别为搜狐和腾讯。搜狐总共持股37.8%;腾讯的持股比例则为43.7%,是搜狗的第一大股东。显然,搜狐加上张朝阳的股份之和为47%,超过了腾讯的持股比例。

 

据招股书还披露,搜狐、腾讯以及搜狗签订了投票权协议,三方约定:“搜狗上市三年内,董事会的7个席位中有4席由搜狐任命,2席由腾讯任命,还有一个属于搜狗CEO,这个职位截至目前还一直是王小川。三年后,搜狐有权更改董事会的规模和构成,将能够任命大部分董事,只需给腾讯留至少一个席位”。

 

这意味着,搜狗即使上市,仍然是搜狐的子公司,仍然属于张朝阳,而不属于腾讯。在商言商,商场上没有儿女情长,也没有什么哥们情谊。在有利益冲突的时候,昨天还是朋友,今天就可能翻脸,比如移动支付战争的两位主角。搜狐的视频、游戏与腾讯的视频和游戏都是对手关系,一旦触及利益,翻脸是分分钟的事情。

 

第二,微信是否会向搜狗搜索妥协?据招股书,腾讯承诺在微信中使用搜狗搜索的前提是“在不损害用户体验的情况下,让搜狗搜索引擎成为提供常规搜索功能的其它产品的默认搜索引擎。”

 

就目前搜狗上大量的莆田系医院广告竞价排名状况来说,想要进入微信,想要让微信张小龙妥协的唯一办法就是砍掉所有类似竞价排名广告,这意味着通过微信端获取流量却难以获取可观收入。

 

此外,微信团队已经设置了替换搜狗的预案,那就是“搜一搜”提前上线,同时上线的还有微信指数。在腾讯这种大企业中,博弈是常有的事情。就像微信战胜QQ通讯录成为腾讯的“太子”一样,腾讯内部有着非常激烈的竞争机制,以保证不被外敌入侵。所以搜狗能否真正长久的居于微信之上,这还要看微信团队对“搜一搜”的研发进度和态度。

 

同时,在招股书中搜狗也承认:“我们不能向你保证,搜狗将能够保持与腾讯目前的合作水平。如果腾讯与其他搜索引擎公司合作,或者如果腾讯无法向我们提供足够的平台或充分推广,我们的业务和前景将受到不利影响。”

 

最后,搜狗人工智能的故事是否能打动投资者?

 

除了将自己与腾讯的关系作为招股书的主要内容外,搜狗还多次提到“人工智能”。搜狗称:“我们处于人工智能开发的前沿,且拥有清晰的路线图。”

 

然而从第三季度财报来看,搜狗来自智能硬件的营收为0.32亿美元,而花在智能硬件上的成本则为0.45亿美元,净亏损0.13亿美元。

 

搜狗全年总营收只有10多亿美元,这些钱即使全投在人工智能方面都只能算是杯水车薪。以全面押注人工智能的百度来看,仅 2016年百度在研发上的投入就高达14.44亿欧元。而且百度依靠其在搜索、云计算、语音识别、地图等方面的提前布局,在自动驾驶汽车、人工智能系统DuerOS、搜索+信息流、智慧金融等方面落地大量产品。

 

而搜狗的人工智能技术仍停留在“画饼”阶段。想要让人工智能成为搜狗的新增长引擎,必须有足够的资金投入研发,并定位好自己在人工智能产业链中的位置。现在搜狗既没有足够多的利润投入到研发,又没有落地的产品,其所谓的“清晰路线图”,也只是几个人工智能名词罢了。

 

如果是在A股市场,开饭店的改名“互联网+”都能上涨停板。可是搜狗是在成熟的美国市场上市,投资者多为机构,他们只看你的真实营收以及真实的未来前景,美股投资人对高大上的“口号”是完全免疫的。

 

综上所述,搜狗上市可能存在以下不确定性:营收8成以上来自竞价广告,大量莆田系医疗广告是否违反规定?自身无获取流量和用户能力,依靠腾讯是否长久?人工智能的故事能否打动美国投资人?

 

这些疑问都可能在其上市后被国内外的媒体、自媒体深挖和质疑。一轮针对搜狗的舆论声讨或在所难免,除非搜狗提前通过不可言表的方式搞定各路媒体,让所有人噤声。(完)好文钦佩笑抽泪奔无聊气炸

 

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